Si llevas un tiempo invirtiendo en fondos de inversión, quizás hayas invertido en fondos del mercado monetario.
Estos fondos del mercado monetario habitualmente tenían como objetivo replicar (en el caso de los fondos indexados) o superar (en el caso de la gestión activa) un índice conocido como EONIA.
El EONIA era el índice que se utilizaba como referencia para conocer el tipo de interés al que los bancos se prestaban dinero a 1 día en el mercado interbancario.
De ahí sus siglas (🇬🇧 Euro OverNight Index Average).
¿Y por qué hablo del EONIA en pasado?
Porque el EONIA ha muerto.
Su tumba se comenzó a cavar durante la crisis de 2008.
En estos años, la banca necesitada de liquidez buscaba dinero hasta debajo de las piedras y muchos bancos no solo pedían prestado a otros bancos sino también a otras entidades financieras como fondos del mercado monetario, aseguradoras, etc.
Como el EONIA solo tenía en cuenta los préstamos a 1 día entre bancos y no entre cualquier entidad financiera, dejó de ser un índice representativo del coste de financiación real a 1 día en el sistema financiero.
Así fue como se creó el €STER (European Short-TErm Rate).
El €STER refleja el tipo de interés medio ponderado de los préstamos a 1 día en el mercado monetario mayorista (un mercado mucho más amplio que el interbancario), sin garantías y con un importe mínimo de 1 millón de euros.
Este nuevo índice fue publicado por primera vez el 2 de octubre de 2019 por el Banco Central Europeo (aquí puedes conocer su valor actual)
Mientras tanto, para permitir que todos los productos financieros basados en EONIA se adaptasen al €STER, se mantuvo un periodo transitorio hasta el 3 de enero de 2022 donde el EONIA se calculaba como el €STER + 0,085% (i.e 8,5 puntos básicos).
Para acabar, te dejo un pequeño ejercicio.
Revisa en la página del BCE y cuáles son los tipos de interés oficiales: tipo de las operaciones de mercado abierto (MROs), facilidad de depósito y facilidad de crédito.
Ahora, comprueba en la página del €STER su valor en el día de hoy.
Si el €STER es menor que la facilidad de depósito (suelo de los tipos oficiales), ¿cuál crees que es la razón?