«Mejorar es cambiar: Ser perfecto es cambiar a menudo»
Winston Churchill
En la última entrada explico cómo diseñé mis carteras de inversión de 2016 y los resultados obtenidos. Sin embargo, había varios aspectos de este plan inicial que no me hacían estar cómodo al 100%. En la entrada de hoy, te explicaré cuáles eran los problemas que detecté y cómo los he solucionado hasta llegar al punto en el que Harry Browne se ha encontrado con Sally John Bogle.
Contenido
Cartera 2016: Problemas y dudas
Dos carteras, dos gestiones
El año 2016 fue mi primer año en los mercados y la decisión de dividir mi ahorro entre dos carteras atendía a dos razones: Aversión al riesgo y liquidez.
Por un lado, no quería exponer todo mi ahorro a la volatilidad de una cartera sobreponderada en acciones como aconseja Bogle sin saber de qué pasta estaba hecho:¿Sería capaz de aguantar un crash como el de 2008 donde mi cartera perdiera el 30% de su valor? Yo creía que sí. Al fin y al cabo, somos inversores a largo plazo. Un crash hoy es una oportunidad de compra barata mañana. Eso sí son rebajas y no las de Enero 😉
Por otro lado, pese a tener una pequeña reserva para emergencias, no sabía qué necesidad iba a tener a corto plazo de ese dinero y no quería que un contratiempo me hiciese rescatarlo en el peor momento posible.
De este modo, repartí mi ahorro entre una Cartera Permanente y una cartera Boglehead. Una vez diseñadas y puestas en marcha, comenzaba el trabajo de seguimiento. Por alguna razón, me gusta tener todo mi dinero controlado con hojas de cálculo y mis carteras no iban a ser menos. Personalmente, recomiendo las hojas de cálculo de Google ya que son accesibles desde cualquier equipo.
Comencé a refinar las hojas de cálculo en las que hacía el seguimiento de las carteras. Poco a poco me fui dando cuenta de que cada mejora en una hoja tenía que ser replicada en la hoja de seguimiento de la otra cartera. Esto no me gustaba.
¿A quién quieres más?¿A papá Bogle o a mamá Browne?
Según puse en marcha ambas carteras, fui realizando un seguimiento mensual de su comportamiento. Y cada mes vivía un enfrentamiento entre Bogle y Browne. Al inicio del año, la cartera permanente crecía de forma sostenida mientras la cartera-Bogle sufría con rentabilidades negativas. Hasta mediados de año. En ese momento, el buen hacer de los mercados emergentes empujaba la cartera Bogle y acaba devolviendo al final de año una rentabilidad que casi duplicaba a la Cartera Permanente. Este hecho me planteaba algunas dudas:
- ¿Debería abandonar la Cartera Permanente y abrazar la filosofía Bogle teniendo en cuenta mi largo horizonte de inversión?
- O en cambio, ¿debería pasar todo a una cartera permanente 100% que me alejara de la volatilidad de una cartera agresiva Boglehead?
Por un lado, Browne me decía que el futuro era incierto y debía estar preparado para cualquier cosa. Nada de sobreponderar las acciones basándome en su histórico potencial. Por otro lado, Bogle me susurraba que era una persona joven y debía exponerme más a la renta variable si quería ver crecer mis ahorros. De esta forma me daba cuenta que no estaba comprometido al 100% con mi plan de inversión.
El dilema de las aportaciones
Otro de los problemas que detecté durante el 2016 fue la ausencia de un plan de aportaciones a cada una de las carteras. Inicialmente, las aportaciones a la cartera Bogle eran obligatorias ya que era mi cartera-retiro destinada a complementar algún día mi pensión pública….si es que llego a tener alguna (noticia). Sin embargo, se me planteaban las siguientes dudas:
- ¿Estaba aportando suficiente a la cartera-retiro?
- ¿Debía aumentar el ahorro dedicado a mi futura jubilación?
- ¿Debía aportar también todos los meses a la Cartera Permanente para utilizar este efectivo en futuros rebalanceos?
Mi plan de aportaciones era inexistente y había que solucionarlo.
Cartera 2017: Preguntas…y respuestas
Inicialmente, decidí unificar ambas carteras para evitar los problemas de gestión mencionados anteriormente. Realicé varias diseños de cartera pero no acababa de estar cómodo con ninguno de los repartos de activos. En ese momento, decidí comenzar analizando cada uno de los problemas y darles solución uno a uno.
Dos carteras, una hoja de cálculo
La gestión de ambas carteras me estaba dando bastantes quebraderos de cabeza y esa fue la semilla inicial que me hizo replantearme la unión de las carteras. Sin embargo, me di cuenta que había una solución más sencilla: Unificar ambas hojas de cálculo.
Ya está. Muerte el perro, se acabó la rabia.
¡Más acciones! Sí, pero en la Cartera Variable
Una de mis mayores reticencias sobre tener únicamente una Cartera Permanente era el bajo peso de las acciones en su composición. Bernstein o Bogle siempre han considerado las acciones el pilar de la inversión si buscamos el crecimiento de nuestro capital. Sentía que no estaba poniendo toda la carne en el asador. Ante este problema, la Cartera Variable me dió la solución.
En su libro «Fail-Safe Investing» (Amazon), Harry Browne recomienda utilizar la Cartera Permamente para aquel dinero que no te puedes permitir perder. Para todo lo demás, sugiere utilizar la llamada Cartera Variable.Siempre había considerado esta cartera como un lugar donde realizar inversiones especulativas a corto plazo. Nunca como otra pieza de mi inversión a largo plazo.
Sin embargo, el excepcional libro «The Permanent Portfolio» (Amazon) de Craig Rowland aconseja la Cartera Variable como el sitio ideal donde realizar modificaciones a la Cartera Permanente. Por un lado, debía mantener una Cartera Permanente y, por otro lado, tendría una Cartera Variable donde alojar el activo que quisiera sobreponderar respecto a la distribución original de la Cartera Permanente. En mi caso, las acciones.
De este modo, decidí mantener dos carteras pero con ligeras modificaciones respecto a la estrategia del 2016:
- Una Cartera Permanente tradicional 25% x 4.
- Una Cartera Variable 100% renta variable y compuesta, principalmente, por fondos indexados y planes de pensiones indexados.
¿Cuánto riesgo es «suficiente riesgo»?
Siguiendo los consejos de Harry Browne, la Cartera Permanente debía contener el porcentaje de mis ahorros que no estuviese dispuesto a perder. Esta decisión conllevaba un coste de oportunidad. Todo el dinero que aportase a la Cartera Permanente no podría aportarse a la Cartera Variable y desaprovecharía el poder a largo plazo de las acciones para aumentar el capital.
La pregunta que debía hacerme era: Con mi edad y situación personal, ¿qué parte de mis ahorros podría aceptar ver caer un 50% en un año?
Como vemos en la imagen inferior, este fue el porcentaje que cayó la bolsa americana tras el crash de Octubre de 2008 (Wikipedia).
¿Cuál fue la respuesta? Un 50%.
Los motivos principales de este reparto al 50% entre ambas carteras fueron dos:
- Disponer de un fondo de maniobra suficiente para cualquier contratiempo: Pese a que tengo un fondo de emergencias con un valor de 3 veces mis gastos mensuales, considero que puede haber situaciones en las que no sea suficiente y con un 50% de mis ahorros invertidos en un Cartera Permanente tendría un fondo de maniobra más que suficiente.
- Encontrar el término medio entre el 25%de acciones de la Cartera Permanente y el 70% de una cartera Boglehead ajustada a mi edad. Con un reparto 50/50 entre ambas carteras, mi exposición total a renta variable sería del 62,5%. Para mi gusto, más que suficiente.
El Plan a largo plazo: Harry Browne y John se encuentran
Una de las características típicas de una cartera Boglehead es el ajuste acciones/bonos con el paso del tiempo. Cuanto mayores somos, mayor porcentaje de dinero debemos alojar en bonos a corto-medio plazo y menos en acciones. Es decir, cuantos más años tengamos, más seguro debemos tener nuestro dinero. El motivo es claro. Si sufrimos un crash bursátil con 30 años disponemos de otros 30 años para recuperarnos. Sin embargo, si lo sufrimos cuando estemos próximos a nuestra jubilación, el margen de maniobra será ya pequeño.
En mi caso particular, no tengo una cartera Bogle estrictamente hablando ya que la Cartera Variable es 100% acciones con el objetivo de aumentar esta parte que considero escasa en la propuesta de Harry Browne. Sin embargo, me gusta el principio de disminuir la exposición a la renta variable según cumplimos años. ¿Cómo puedo aplicar esta filosofía Bogle sin disponer de un porcentaje de mi cartera orientado a bonos de corto-medio plazo?
La solución es sencilla. Mi Cartera Permanente es igual que los bonos para los Boglehead. Es nuestro refugio ante tempestades económicas y mercados bajistas. Por lo tanto, conforme pasen los años, el peso de la Cartera Permanente aumentará en detrimento de la Cartera Variable.
Sólo me faltaba un detalle, con qué frecuencia iría mi Cartera Permanente adquiriendo más peso respecto a la Cartera Variable. Tras darle bastantes vueltas, llegué a la siguiente estrategia:
| Edad | Cartera Permanente | Cartera Variable |
| 30-39 | 50% | 50% |
| 40-49 | 60% | 40% |
| 50-59 | 70% | 30% |
| >60 | 80% | 20% |
Si lo comparamos con una cartera Boglehead ajustada por edad, el porcentaje de acciones unificado de la Cartera Permanente y la Cartera Variable es muy similar a lo recomendado por Bogle:
| Edad | RV CP+CV | RV Boglehead por edad |
| 30-39 | 62,5% | 70%-61% |
| 40-49 | 55% | 60%-51% |
| 50-59 | 47,5% | 50%-41% |
| >60 | 40% | <=40% |
Aportaciones y bandas de rebalanceo
Otra de mis dudas de 2016 era cómo distribuir las aportaciones entre ambas carteras. Inicialmente, aportaba una cantidad mínima a la cartera Retiro-Bogle como si se tratase de aportaciones a un plan de pensiones privado. Sin embargo, continuamente me rondaba la duda sobre qué hacer con el ahorro superior a ese mínimo que me había comprometido a aportar. ¿Debía aportarlo a la cartera Retiro? ¿O en su lugar debía aportarlo a la Cartera Permanente? Con el nuevo plan «Cuando Harry encontró a John», las dudas desaparecían.
Durante la próxima década, mis ahorros debían estar repartidos 50/50 entre ambas carteras. Mi objetivo era mantener el peso de ambas carteras en esos porcentajes. Por lo tanto, existirían dos tipos de rebalanceo:
- Rebalanceo de los activos de cada cartera
- Rebalanceo del ahorro total de cada cartera
Rebalanceo de los activos de cada cartera
Este rebalanceo consistiría en equilibrar los porcentajes asignados a cada uno de los activos de la Cartera Permanente y la Cartera Variable. Como la fiscalidad de los productos que componen cada cartera es diferente, cada cartera tendrá diferentes reglas de rebalanceo.
Rebalanceo de la Cartera Permanente
Mi Cartera Permanente está compuesta en un 75% por ETFs. Esto es debido a que no disponemos de fondos de inversión adecuados para activos como el oro, los bonos a largo plazo o el cash.
ACTUALIZACION (29/03/2017)
Los clientes de BNP Paribas tienen disponible un nuevo fondo de bonos a largo plazo que encaja a la perfección con los requisitos de la Cartera Permanente.
ACTUALIZACION (12/07/2021)
Tras el cese de actividad de BNP Paribas, el fondo de bonos a largo plazo Vanguard está disponible en GPM Bróker y MyInvestor.
Los ETFs suelen tener menores costes operativos que los fondos de inversión. Sin embargo, tienen dos desventajas respecto los fondos de inversión:
- Fiscalidad. Toda venta de ETFs está sujeta a retención por parte de Hacienda en el caso de obtener beneficios. Sin embargo, los traspasos entre fondos están exentos de retención. Esta problemática podría cambiar en un futuro (noticia) pero, ahora mismo, esta es la situación.
- Comisiones. La operativa de los ETFs es igual que las acciones. Toda compra/venta está sujeta a las comisiones del broker de turno. Es decir, en cada operación, perderemos unos 15€-20€ por comisiones del broker.
Por este motivo, la Cartera Permanente no estará sujeta a un rebalanceo anual como hacen muchos Boglehead con sus carteras de fondos indexados. En su lugar, aplicaré un rebalanceo por bandas 35/15 como recomienda Harry Browne.
Cuando alguno de los activos alcance un peso del 35%/15% se rebalancearán todos los activos para volver al 25%. Esta regla conlleva menores rebalanceos que si lo realizásemos anualmente por lo que ahorraremos en costes de comisiones y fiscalidad.
Rebalanceo de la Cartera Variable
La Cartera Variable está formada únicamente por fondos de inversión indexados. Al estar compuesta únicamente por acciones, el rebalanceo consistirá en equilibrar los porcentajes asignados a cada uno de los activos de renta variable que lo componen.
Al contrario de la Cartera Permanente, el rebalanceo se realizará anualmente. No he fijado ninguna fecha concreta pero se efectuará siempre a final de cada año.
Rebalanceo del ahorro total de la cartera
El comportamiento de la Cartera Permanente y la Cartera Variable será muy diferente. Una será poco volátil mientras que la otra podrá sufrir tanto grandes subidas como grandes caídas. Debido a este comportamiento tan dispar, el peso de ambas carteras variará a lo largo del tiempo alejándose del 50/50 inicial.
A las variaciones de valoración de ambas carteras, hay que añadir el ahorro mensual que se aportará a la Cartera Permanente mes a mes. En este caso, este dinero nuevo se traspasará periódicamente a un fondo monetario que formará parte del Cash de la Cartera Permanente. Aunque no es el mejor producto para este tipo de activo, es el más conveniente desde un punto de vista de fiscal y de costes.
Como en la Cartera Permanente, el rebalanceo entre ambas carteras se realizará por bandas y se revisará anualmente. En este caso, he definido un límite de un 5% respecto el porcentaje objetivo. Es decir, a final de cada año revisaré los porcentajes de peso de cada cartera y si la diferencia de las carteras respecto el 50% objetivo es mayor de un 5%, realizaré el rebalanceo de una cartera a otra.
Reflexiones finales
El objetivo fundamental de todo inversor debe ser estar cómodo y comprometido de su plan de inversión. En todos los aspectos. Desde el reparto de activos (acciones, bonos, etc) hasta las herramientas de seguimiento de su cartera. Cualquier duda que sobreviene tu cabeza debe ser analizada y solucionada. ¡Atención! Las dudas no deben tener su origen en los movimientos del mercado a corto plazo. En caso contrario, estaremos haciendo market timing. Uno de los mayores peligros que acechan al inversor a largo plazo.
En mi caso, una pequeña duda sobre la gestión de mi cartera me llevó a replantearme varios aspectos de mi plan de inversión: operativa, aportaciones, aversión al riesgo, etc. Que seamos inversores pasivos no significa que no hagamos nada. Huimos de los altos costes y la ineficiencia de la gestión activa. De lo que no podemos huir es de tomar decisiones en función de nuestro perfil inversor y nuestras circunstancias personales.
Y tú, ¿has realizado modificaciones en tu cartera de cara al 2017? Si es así, ¿ha sido por falta de compromiso con tu plan inicial o por otra razón? No dudes en dar tu opinión en los comentarios.
Hola de nuevo Alejandro!
Sólo felicitarte por tu «nueva» estrategia de inversión, lo cierto es que me ha gustado sobre todo como tratas de convertir en un «todo» el conjunto de las carteras. Yo en mi caso las gestiono de manera independiente, con aportaciones fijas trimestrales en la boglehead y rebalanceo anual para ajuste a la edad y porcentajes iniciales, y aportaciones anuales de cantidad variable (mis ingresos así son) a los assets más rezagados de la cartera permanente y rebalanceo por bandas 35/15 como recomienda Browne (por el pseudorebalanceo que hago anualmente, no he llegado aún a ejecutar uno de éstos y llevo 5 años).
En todo caso estas diferencias no tienen por qué ser ni para bien ni para mal, de hecho es imposible saber a priori qué reglas maximizarían la rentabilidad de dentro de 20-30 años. Lo importante como bien dices es sentirse cómodo con tu plan y ceñirse a él😃
Saludos
¡Muchas gracias por las felicitaciones Miguel! Me alegra ver que hay más gente por ahí con el corazón dividido entre Bogle y Browne 😉
Totalmente de acuerdo con tu comentario. Es imposible adivinar el futuro. Cada persona es diferente y sólo nosotros mismos sabremos con qué plan de inversión estaremos tranquilos.
Yo no recomiendo mi estrategia como «la mejor». Sólo espero que pueda servir como inspiración para otras personas con dudas similares.
Sobre las aportaciones a los activos más rezagados de la Cartera Permanente, si gestionase las dos carteras de forma totalmente independiente como tú, me parece la mejor opción. Prefiero eso a acumularlo todo en el cash.
Un saludo
Hola Alejandro.
Felicidades por tu blog, en mi caso me ha convencido para lanzarme a montar dos carteras (permanente y bogle). Me surgen un par de preguntas que aprovecho para lanzarte:
– Por cálculos imagino que, como yo, te encuentras en la treintena, momento en el que muchos deciden dar el paso para una inversión inmobiliaria en la que se necesita una entrada considerable (40-80k mínimo). ¿Tienes un bloque de ahorro en paralelo al fondo de emergencias (3x mensualidades de gastos) y a las carteras permanentes y de jubilación? ¿Recogerías fondos de la cartera permanente llegado el momento? ¿O es que directamente no te planteas una compra inmobiliaria?
– Por otro lado, con la genial noticia de la llegada de Vanguard a través de BNP, ¿qué has hecho con los dos fondos etf que replicaban bonos y que tenías hasta ahora? (Deka Deutsche Borse y iShares Eugogovernment Bond)
Saludos y gracias!
Hola Miguel,
Por el momento no me planteo hacer ninguna compra inmobiliaria. Sin embargo, en el caso de planteármela en corto-medio plazo, daría más peso a la Cartera Permanente que a la cartera Boglehead. En mi caso particular, tengo un fondo de emergencias en un fondo monetario pero totalmente aparte del resto de carteras.
En cuanto a los ETFs de bonos, por ahora los mantengo en cartera. La idea es deshacerme de ellos cuando realice el próximo rebalanceo de la cartera. Siempre y cuando estén en pérdidas para no aflorar plusvalías.
Gracias por la respuesta.
Estoy convencido de montar mi cartera permanente (y más adelante una de jubilación). Sin embargo me sigue chocando el concepto de tener todo el «cash» que tenía ahorrado en productos financieros (salvo ese fondo de maniobra de 3 mensualidades). No sé, supongo que será cosa de la incultura financiera y que, en realidad, está más seguro y con más rendimiento, diversificado en todos estos productos (oro, bonos, acciones y cash).
Finalmente, se agradecería un post con detalles sobre los procesos de contratación de las cuentas en los brokers. Puede parecer una chorrada, pero uno se lía con los diferentes tipos de cuentas en BNP Paribas por ejemplo…
Saludos y gracias de nuevo!
Miguel lo que comentas es bastante normal. En el caso de la Cartera Permanente, te garantizo que es más seguro tener tu dinero en bonos alemanes o finlandeses que en cualquier banco español…
Sobre la apertura de cuentas tomo nota para próximas entradas. Muchas gracias por la idea 😉
Hola Alejandro,
me convence mucho tu cartera y te felicito por el trabajo.
Quería pedirte, por favor, un consejo: ¿Cómo deberíamos entrar en el mercado?
Es decir, partiendo de que uno ya tiene un capital designado para inversión, ¿lo mete todo de golpe o cómo se hace?
He estado leyendo sobre el dollar cost averaging y al parecer no hay mucho difierencia sobre meter todo desde un principio, en cuanto a ganancias/pérdidas.
Y remarco que me refiero a inversión inicial y no compras periódicas.
Muchas gracias por tu tiempo.
Buenas Browgle (me gusta el nombre),
Aqui veo tres alternativas:
1) Invertir todo de golpe. Estudios de Vanguard han concluido que esta estrategia ha pfrecido mejores rentabilidades en un mayor porcentaje de los casos. Al final, se trata de llevar al extremo la regla «Time-in-the-market better than timing-the-market». El mayor problema de esta opción es el factor psicológico. ¿Cómo aguantarás las noches si entras al comienzo de un mercado bajista?
2) Dollar Cost Averaging(DCA). Efectivamente, a nivel de ganancias/péridas la diferencka no suele ser significativa. Sin embargo, un plan de DCA a un año puede ser útil para comenzar a cogerle el pulso al mercado.
3)
Value CostDollar Value Averaging (VCADVA). Esta estrategia es menos conocida. La explica Bernstein en su libro «Los 4 pilares de la inversión». Es similar al DCA. En lugar de invertir, por ejemplo, 1000€ todos los meses esta cantidad variará según el comportamiento del mercado. Me explico:– Mes 1: Invertimos 1000€
– Mes 2: El mercado ha caido un 5% y nuestra cartera vale 950€. En lugar de 1000€ invertiremos 1050€. Nuevo valor de la cartera=2000€.
– Mes 3 El mercado sube un 10%. Valor de la cartera=2200€. Invertimos 800€.Nuevo cslor de la cartera=3000€.
Como vemos, esta estrategia busca aportar más cuando el mercado baja y menos cuando sube. Inconveniente: si nos encontramos en un mercado bajista prolongado es posible que nos quedemos sin dinero antes de lo esperado. Lo contrario ocurriria en un mercado alcista. Nuestro plan de inversión se alargaría más de lo esperado.
Si sabes inglés, te recomiendo este podcast de Vanguard sobre el tema:
https://itunes.apple.com/es/podcast/vanguard-investment-commentary/id218703932?mt=2&i=1000379003748
Un saludo!
Hola Alejandro,
Por curiosidad y solamente para contrastar opiniones, por qué te decantarías mas a la hora de escoger un patron:
1)MODERN PORTFOLIO de Malkiel
55% stocks repartidos entre (middle fifties):
28% local stocks
14% foreign stocks
13% emerging market stocks
45% bonds repartidos entre:
12,5% REITS
12,5% TIPS
20% intermidiate term BONDS
2)BOGLEHEADS de Bogle
%RF= edad inversor => short term bonds de tu zona monetaria
%RV= 100 -%RF => el 60% de los stocks (big & small caps) han de ser de tu zona monetaria y el resto en otras zonas (incluyendo emerging markets)
Ya me dirás
Buenas inversor impasible,
Sin lugar a dudas, escogería la opción Bogleheads.Mucho más sencilla.
Un saludo
Hola Alejandro,
Gracias por el artículo, ha sido inspirador.
Un saludo
Hola, me ha gustado muchísimo tu artículo. Te quería realizar una pregunta. Después de mirar muchas opciones me he decantado por crearme una cartera Bogle-Browne. Quiero meter un indexado global y otro fondo que replica la cartera permanentem, sería necesario meter emergentes? Y si la respuesta es afirmativa, que porcentaje le darías?. Gracias.
Hola Carlos,
La inclusión de los emergentes es muy personal. Hay autores que los recomiendan y otros que no. Personalmente, no le daría un peso superior al 10% de tu renta variable.
Un saludo,
Alejandro
Hola Alejandro,
muchas gracias por este artículo y todos los demás.
Me gusta tu forma, clara y sencilla, de explicar todo lo referente al mundo de la inversión. Enhorabuena!
En el artículo hablas de una hoja de google para llevar las dos carteras. Estoy buscando una para llevar las dos CP – CV que estoy elaborando, pero las que he encontrado no terminan de gustarme.
¿Puedes compartir la que utilizas?
Si es mucho pedir, lo comprendo y no pasa nada.
Tu trabajo es ejemplar con hoja o sin ella :))
Un saludo
Hola Alejandro. Estoy en el proceso de adquirir la cultura económica necesaria, previa a realizar mis propias inversiones.
No sé cómo llegué a tu blog, pero me lo estoy empapando y tomando notas… !Ay esos años en la facultad de económicas y empresariales!
Vaya por delante mi gratitud por compartir tus conocimientos y experiencia 🙂
Veo en esta entrada cómo explicas que una CP con el 25% en RV y la CV con el 70% en RV y balanceadas al 50% del capital total invertido, hacen un total del 62,5% en RV.
¿Cómo has hecho el cálculo? Según lo he hecho yo, es el 47,5% (0,25×0,5 + 0,70×0,5).
Gracias
Me corrijo a mí mismo.
Vale, leyendo el texto creía que partías de ese 25% en CP y 70% en la CV pero que tu decisión de dejar el 100% en RV en la Cartera Variable (en lugar del 70%) te lleva a ese 62,5%.
Saludos Alejandro
Correcto 😉
Muy buenas Alejandro!
Estoy elaborando una estrategia de inversión muy parecida a esta, y simplemente me gustaría saber en qué momento y por qué decidiste abandonarla?
Quizás lo tengas explicado en algún artículo que no he visto. Entiendo que ya no la sigues al ver tu cartera (80% CP y 20% planes de pensiones).
Bucear por tu blog leyendo artículos es una maravilla, así como tus libros.
Muchas gracias y un saludo!!
Hola Ricardo,
¡Encantado de saludarte! En realidad la estrategia no la abandoné completamente pero sí he realizado algunos cambios en su implementación. Ahora mismo, el extra de renta variable no lo realizo a través de fondos indexados sino a través de planes de pensiones. Cuando hice este cambio, los planes de pensiones tenían un máximo de aportaciones de 8000€. Mi idea era maximizar la aportación y no prestar tanta atención al peso de ambas carteras. Por lo menos, mientras los PP no tuviesen un peso demasiado grande. Tras el último cambio legal, mis aportaciones a PP se han reducido a 2000€ a la espera de si arrancan los planes de empresa. En resumen, he priorizado la reducción del IRPF sobre tener un poquito más o un poquito menos de RV en la cartera.
En este momento, el peso de la RV en la cartera es de un 53%. No es exactamente lo que expliqué en este post pero me parece una cantidad adecuada. Si esta limitación de los PP acaba provocando que mi exposición a RV se reduzca en exceso, me tendré que plantear de nuevo complementarlo con algún fondo indexado.
Un saludo,
Alejandro
Hola,
Me gustaría preguntarte porqué sacrificaste RV por un plan de pensiones.
¿Qué ventaja tiene exactamente un plan de pensiones?
Me refiero a que sé que tiene ventaja fiscal ahora mismo pudiendo desgravar hasta una aportación máxima de 2.000 pero es un dinero que queda bloqueado y cuando quieras liberarlo has de pagar también impuestos. ¿Es realmente rentable?. Me gustaría conocer tu visión.
Yo actualmente tengo una cartera de fondos indexados, un par de gestión activa y Baelo.
Un saludo y muchas gracias
Hola Julio,
Encantado de saludarte.
El tema de los planes de pensiones es algo muy personal ya que depende mucho de las circunstancias de cada uno en cada momento y de sus objetivos.
Es cierto que el dinero no tienes acceso a él hasta que te jubiles. Sin embargo, existen ventanas de liquidez como cuando la aportación cumple 10 años.
Es un tema muy complejo para tratar en un comentario por lo que te recomiendo que leas este artículo donde hago un balance de ventajas y desventajas.
Además, si quieres profundizar un poco más, son muy recomendables estos videos de Marcos Luque así como los videos del canal de Youtube de Matchedbook.
– Precio y valor de los vehículos de inversión
– Ventaja fiscal, la falacia de los fondos y margen de seguridad de los PP
Espero que te sean de ayuda.
Un saludo,
Alejandro
Hola Alejandro.
Encantado de saludarte. Es un placer el poder seguir tus sabios y didácticos consejos.
Me ha convencido mucho tu estrategia de inversión, creo que se adapta muy bien a la filosofía inversora de la mayoría de las personas. Una cartera permanente que nos ofrezca seguridad de nuestro ahorros con una rentabilidad moderada que vence a la inflación y nos aguanta bien en momentos de caida. Y luego, para matar al gusanillo inversor que llevamos dentro, un fondo indexado de renta variable donde invirtamos ésa cantidad de dinero con la que soportemos mayor volatilidad.
Me parece una buena filosofía inversora que podemos autogestionar o delegar en fondos indexados y roboadvisors o incluso conjugar ambos sistemas en función de la complejidad de las carteras y nuestro grado de conocimientos. Me parece un método de inversión que favorece su continuidad y nos aleja de las tentaciones de abandono cuando los mercados se vuelven inestables.
Un saludo y muchas gracias por todos tus consejos.
Hola Mallo,
¡Muchas gracias por tu comentario! Creo que tanto Bogle como Browne se complementan muy bien y juntar las ideas de los dos es una buena estrategia para, como tú dices, dormir tranquilos gracias a la protección que nos ofrece la cartera permanente y, al mismo tiempo, exponernos a la potencial mayor rentabilidad de la renta variable.
Un saludo,
Alejandro
Hola Alejandro.
Muchas gracias por tus aportaciones, aprendo con ellas.
Me estoy iniciando en la inversión, tengo 30 años y mucha curiosidad.
Me llama esta estrategia y estoy pensando en como implementarla con las herramientas que tengo disponibles. No me siento cómodo con el oro físico.
Estaba pensando en establecer la regla de reparto de carteras (variable y permanente) que muestras en la tabla, dado que tengo 30 años sería 50/50.
Con las herramientas de las que dispongo y teniendo en cuenta que no me siento cómodo con el oro físico, que opinas de esta opción:
– Renta variable: roboadvisor myinvestor riesgo metal (100% renta variable, comisión 0,41% total).
– Cartera permanente: 25% Vanguard 20+ Year Euro Treasury Index Fund (disponible myinvestor, traspasable actualmente), 25% fondo indexado renta variable europa en my investor, 25% en la cuenta remunerada al 2%TAE de myinvestor (disponible al invertir en cartera metal 300 euros al mes) y 25% en ETF oro (en este punto no se si me puedes orientar, creo que no hay disponible ETF oro en myinvestor, sabes si hay alguno? en caso contrario, donde me sugieres que abra una cuenta y qué etf te parece el más oportuno?).
A partir de esa distribución, establecería una aportación mensual de mis ahorros 50% al roboadvisor directamente y 50% dividido entre dichos activos. Cual crees que sería la mejor fórmula de rebalanceo?, la propuesta en esta entrada?
Muchas gracias de antemano por tu ayuda.